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3輪仿真測試、4輪全網(wǎng)測試……歷經(jīng)近3個(gè)月的準(zhǔn)備工作，在市場上有著新三板“小IPO”系統(tǒng)之稱的公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià)等業(yè)務(wù)系統(tǒng)迎來3月30日的上線之日。根據(jù)Wind，截至3月29日，沖擊精選層的新三板企業(yè)已經(jīng)突破百家，達(dá)到102家。全國股轉(zhuǎn)公司表示，公開發(fā)行申報(bào)受理及審查系統(tǒng)、公開發(fā)行承銷業(yè)務(wù)辦理系統(tǒng)在技術(shù)方面已準(zhǔn)備就緒，全國股轉(zhuǎn)公司將適時(shí)啟動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)，這也意味著，距離精選層正式落地越來越近。

公開發(fā)行與連續(xù)競價(jià)系統(tǒng)上線

經(jīng)過多次測試與足夠的準(zhǔn)備工作，與精選層相關(guān)的新三板公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià)等業(yè)務(wù)系統(tǒng)迎來3月30日的上線之日。公開發(fā)行申報(bào)受理及審查系統(tǒng)、公開發(fā)行承銷業(yè)務(wù)辦理系統(tǒng)在技術(shù)方面已準(zhǔn)備就緒，全國股轉(zhuǎn)公司亦表示將適時(shí)啟動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)。如此，精選層呼之欲出。

3月30日“小IPO”系統(tǒng)上線前，全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合中國結(jié)算等參測機(jī)構(gòu)，于3月28日就公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià)等業(yè)務(wù)進(jìn)行了最后一次通關(guān)測試。

據(jù)了解，因公開發(fā)行和連續(xù)競價(jià)等業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)改造涉及面廣，為確保相關(guān)業(yè)務(wù)順利上線，全國股轉(zhuǎn)公司在順利完成了內(nèi)部技術(shù)系統(tǒng)改造基礎(chǔ)上，聯(lián)合相關(guān)單位在此前做過多次測試以穩(wěn)步推進(jìn)全市場技術(shù)準(zhǔn)備工作。自1月6日以來的近3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合中國結(jié)算、深證通、中證指數(shù)、證券業(yè)協(xié)會、96家主辦券商、12家基金公司和10家重點(diǎn)信息商共計(jì)開展了3輪仿真測試、4輪全網(wǎng)測試、2次壓力測試、1次災(zāi)備切換演練，并對19家主辦券商、9家主要開發(fā)商的技術(shù)準(zhǔn)備情況開展了現(xiàn)場或視頻檢查。

與此次業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線相配套，全國股轉(zhuǎn)公司對官網(wǎng)進(jìn)行了升級，增加了“股票公開發(fā)行并在精選層掛牌專區(qū)”，于3月30日同步上線。屆時(shí)，關(guān)于股票公開發(fā)行并在精選層掛牌的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)、信息披露文件等都在專區(qū)中集中呈現(xiàn)。

新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，上述安排也意味著，從3月30日起全國股轉(zhuǎn)公司理論上可以接收精選層的申報(bào)材料了，同時(shí)新三板市場一直翹首以盼的連續(xù)競價(jià)系統(tǒng)也正式上線了，只不過由于精選層還未推出，所以暫無可供交易標(biāo)的股票而已。另外，精選層股票申購配售系統(tǒng)也準(zhǔn)備就緒，等待精選層公開發(fā)行的來臨。

精選層“備考生”破百

“新三板精選層的各項(xiàng)技術(shù)準(zhǔn)備工作已近尾聲，正式落地已箭在弦上、指日可待。”周運(yùn)南如是表示。

精選層相關(guān)準(zhǔn)備工作基本就緒，也讓精選層后備軍尤為受到市場關(guān)注。根據(jù)Wind，截至3月29日，共有102家新三板企業(yè)備戰(zhàn)精選層。其中，目前處于擬申報(bào)精選層輔導(dǎo)備案階段的企業(yè)有17家，處于報(bào)送輔導(dǎo)備案材料階段的企業(yè)有4家，已經(jīng)輔導(dǎo)備案登記的新三板公司則高達(dá)79家。相比之下，穎泰生物、觀典防務(wù)兩家企業(yè)的申報(bào)進(jìn)程較為靠前，兩家公司的輔導(dǎo)工作均已獲得驗(yàn)收。

實(shí)質(zhì)上，自新三板深改以來，新三板企業(yè)就開始積極備戰(zhàn)精選層。按照規(guī)定，在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，可以申請公開發(fā)行并進(jìn)入精選層。從逾百家精選層“備考生”基本情況來看，創(chuàng)新層企業(yè)居多。根據(jù)Wind，102家沖擊精選層的企業(yè)中，目前處于創(chuàng)新層的企業(yè)達(dá)到82家，占比80%。

在2019年年報(bào)披露逐步進(jìn)入高峰期之際，上述沖擊精選層的公司亦有部分披露了2019年業(yè)績數(shù)據(jù)。根據(jù)Wind，截至3月29日，已有24家精選層“備考生”披露了2019年成績單。其中，21家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬凈利潤超過3000萬元，占比達(dá)到87.5%。另外，貝特瑞、穎泰生物、伊禾農(nóng)品3家公司歸屬凈利潤則均超過億元。此外，24家公司中有16家企業(yè)2019年歸屬凈利潤實(shí)現(xiàn)同比上漲，占比67%。

精選層的即將落地也讓各項(xiàng)工作提前籌謀行動(dòng)起來。北京商報(bào)記者了解到，3月30日同一天，三板成指(899001)、創(chuàng)新成指(899003)切換為實(shí)時(shí)發(fā)布指數(shù)，并正式上線。至此，899開頭的新三板三大指數(shù)899001、899002(做市指數(shù))和899003全部實(shí)現(xiàn)了盤中實(shí)時(shí)連續(xù)。

根據(jù)規(guī)則，精選層初期只實(shí)施連續(xù)競價(jià)。對于新增兩大盤中連續(xù)性指數(shù)的緣由，周運(yùn)南給出了五點(diǎn)解釋。其中，在周運(yùn)南看來，未來精選層沒有了做市交易，做市指數(shù)無法覆蓋精選層，制約了其連貫性，并將影響到對新三板市場性整體判斷的準(zhǔn)確。此外，周運(yùn)南認(rèn)為，“899開頭的三大指數(shù)全轉(zhuǎn)為連續(xù)指數(shù)，實(shí)際上是希望未來精選層二級市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)通過001(三板成指)和003(創(chuàng)新成指)反映給市場，同時(shí)也是為精選層指數(shù)的推出做好準(zhǔn)備和鋪墊”。

交易最小申報(bào)量調(diào)至100股

伴隨著連續(xù)競價(jià)業(yè)務(wù)系統(tǒng)上線的是，在交易市場，自3月30日起，全市場最小申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股，取消整數(shù)倍要求等，至此，作為新三板深改一部分的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票交易規(guī)則》(以下簡稱《交易規(guī)則》)全面實(shí)施。

據(jù)了解，2019年12月27日，為了規(guī)范股票交易行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，全國股轉(zhuǎn)公司對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓規(guī)則》進(jìn)行了修訂，并更名為《交易規(guī)則》?！督灰滓?guī)則》對基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層集合競價(jià)頻次進(jìn)行了調(diào)整等?；A(chǔ)層撮合頻次由一天1次調(diào)整為一天5次，創(chuàng)新層撮合頻次由一天5次調(diào)整為一天25次。

2019年12月30日，第一階段涉及基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層集合競價(jià)頻次調(diào)整和投資者適當(dāng)性分級管理有關(guān)業(yè)務(wù)正式上線。從當(dāng)日起，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的集合競價(jià)撮合頻次按照調(diào)整后的頻次運(yùn)行;符合調(diào)整后投資者資產(chǎn)準(zhǔn)入門檻即基礎(chǔ)層200萬元、創(chuàng)新層150萬元、精選層100萬元要求的投資者，則可以通過主辦券商開通新三板相應(yīng)交易權(quán)限，開通權(quán)限當(dāng)天即可參與市場交易。

不過，發(fā)布《交易規(guī)則》的同時(shí)，全國股轉(zhuǎn)公司曾表示，為實(shí)現(xiàn)制度平穩(wěn)過渡，給市場預(yù)留準(zhǔn)備時(shí)間，《交易規(guī)則》第二十七條、第四十六條、第四十八條、第六十四條第二款、第一百零三條第一款、第一百零五條第一款規(guī)定的相關(guān)事項(xiàng)仍保持不變，具體施行時(shí)間另行通知。

北京商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述未施行的條款涉及全市場最小申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股等規(guī)則。最新《交易規(guī)則》第二十七條顯示，“投資者買賣股票的單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于100股。賣出股票時(shí)，余額不足100股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出”。據(jù)此前的交易規(guī)則，“買賣股票的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。賣出股票時(shí)，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出”。

如今，上述最新規(guī)則迎來實(shí)施之日。全國股轉(zhuǎn)公司表示，自3月30日起，全市場最小申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股，取消整數(shù)倍要求;大宗交易支持全天收單并調(diào)整成交價(jià)范圍;做市交易按調(diào)整后的交易規(guī)則運(yùn)行。

在周運(yùn)南看來，最低100股的交易改進(jìn)，有利于迅速提高新三板公司股票的分散性、可交易性和活躍性，最直接的受益者是保證50個(gè)合格投資者的創(chuàng)新層和200個(gè)合格投資者的精選層，也有助于日成交量的提升。