欧美在线免费激情视频,男人弄逼弄出高潮的视频,七七国产喷水福利在线二区

周黑鴨澄清做空什么梗？周黑鴨有哪些種類(lèi)？直營(yíng)店干凈嗎？

來(lái)源：舜網(wǎng) 2020-10-30 16:43:32

分享到：

遭機(jī)構(gòu)做空5日臨時(shí)停牌的周黑鴨(01458.HK)，6日復(fù)牌低開(kāi)2.44%，股價(jià)一度跌超3%，隨后大幅拉升漲幅超4%。截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)3.6港元，跌2.44%。

消息上，港股周黑鴨(01458.HK) 在3月4日遭到沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics狙擊，該機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告導(dǎo)致周黑鴨3月5日臨時(shí)停牌一天。

3月6日早間周黑鴨在港交所發(fā)布澄清公告稱(chēng)，公司否認(rèn)并駁斥做空?qǐng)?bào)告中沒(méi)有事實(shí)根據(jù)的指控，報(bào)告混雜不實(shí)錯(cuò)誤，蓄意誤導(dǎo)以及沒(méi)有根據(jù)的揣測(cè)，公司認(rèn)為此舉皆旨在操控股價(jià)并損害公司聲譽(yù)，且公司股票于6日早間9時(shí)起復(fù)牌。

市場(chǎng)分析人士表示，港股市場(chǎng)做空機(jī)構(gòu)對(duì)于個(gè)股的殺傷力已經(jīng)遠(yuǎn)不及此前，加上周黑鴨股價(jià)去年全年跌幅已高達(dá)57.09%，且今年以來(lái)并未追隨大市大幅反彈，因此股價(jià)本身下跌空間有限。

但其認(rèn)為，該股業(yè)績(jī)確實(shí)有下滑趨勢(shì)，且面臨門(mén)店老化、客源流失等困境。摩根士丹利、瑞信2月份對(duì)該股持謹(jǐn)慎態(tài)度，但中金公司在今日盤(pán)中給與該股“推薦”評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)調(diào)升至6.12港元，較當(dāng)日收盤(pán)價(jià)仍有70%的上漲空間。

第二回合開(kāi)戰(zhàn)!做空機(jī)構(gòu)直指周黑鴨：你們的顧客都是幽靈嗎

在遭做空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics狙擊之后，在港上市的“鴨脖股”周黑鴨于3月6日上周三發(fā)布公告回應(yīng)指控，并于當(dāng)日復(fù)牌。但正是這一份澄清聲明，引爆了雙方第二回合的較量。

3月13日周三，上述沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布名為《周黑鴨——幽靈“顧客”(Zhou Hei Ya – Phantom "Customers")》的報(bào)告，以幾百?gòu)堜N(xiāo)售單作為證據(jù)支持，直指周黑鴨的澄清公告錯(cuò)誤百出。

報(bào)告認(rèn)為，上述公告將門(mén)店出現(xiàn)大量連續(xù)的“取消交易”訂單的現(xiàn)象歸咎于掛單訂單(暫存訂單)是“一個(gè)極其離譜的謊言”，這一切更是與第一份沽空?qǐng)?bào)告中聲稱(chēng)的“周黑鴨官方給出的華中地區(qū)銷(xiāo)量被夸大了38.7%”息息相關(guān)。

根據(jù)周黑鴨公告中針對(duì)掛單訂單的內(nèi)容，Emerson Analytics梳理出完成此類(lèi)訂單的三個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)：顧客第一次接近POS機(jī)并觸發(fā)即將被掛單的訂單、顧客選擇額外商品后返回柜臺(tái)完成購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售人員完成掛單訂單的取消流程。

上述做空機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，從“交易取消”的銷(xiāo)售單及其對(duì)應(yīng)的交易銷(xiāo)售單中可以看出，即使銷(xiāo)售人員“會(huì)利用非高峰時(shí)段批量完成掛單訂單取消程序”，“交易取消”的銷(xiāo)售單上的時(shí)間戳也必須顯示客戶第一次接近POS機(jī)的時(shí)間點(diǎn)。

周黑鴨澄清做空

因此，報(bào)告稱(chēng)，若周黑鴨澄清公告說(shuō)明的情況真實(shí)無(wú)誤，大家將看到許多“顧客”以令人難以置信的高效率下單，然后又在從收銀臺(tái)知悉滿額促銷(xiāo)并決定購(gòu)買(mǎi)額外商品以符合折扣資格之后掛單。“最令人費(fèi)解的是，顧客不得不在店里逗留幾小時(shí)甚至一整夜，才能下定決心購(gòu)買(mǎi)更多的商品。”

具體來(lái)看，根據(jù)Emerson Analytics獲得的周黑鴨湖南長(zhǎng)沙一家鐵路門(mén)店其中一臺(tái)POS機(jī)中最長(zhǎng)的連續(xù)“交易取消”銷(xiāo)售單，在13:26:17-13:34:05期間，共有編號(hào)為0164-0199的36張單據(jù)被生成。

這也就意味著，在這短短8分鐘內(nèi)，有36筆真實(shí)交易進(jìn)行了掛單操作。

其中，0164訂單始于13:26:17，下一張訂單0165則從13:26:27開(kāi)始。而在這稍縱即逝的10秒鐘內(nèi)，Emerson Analytics指出，下列這么多事情發(fā)生了：

1.銷(xiāo)售人員為顧客A發(fā)起銷(xiāo)售訂單(13:26:17)2.顧客A下單3.銷(xiāo)售人員將顧客A的訂單輸入POS機(jī)4.銷(xiāo)售人員注意到顧客A的訂單不足以享受打折優(yōu)惠，于是將促銷(xiāo)詳情告知顧客A5.顧客A表示需要一些時(shí)間來(lái)選擇購(gòu)買(mǎi)的商品6.顧客A讓到一邊，以便下一位顧客B接觸銷(xiāo)售人員7.銷(xiāo)售人員暫存顧客A的訂單8.銷(xiāo)售人員為顧客B發(fā)起新的銷(xiāo)售訂單(13:26:27)

由此，報(bào)告不禁“驚嘆”：顯然銷(xiāo)售人員和顧客A都是語(yǔ)速極快、思維敏捷且行動(dòng)迅速的人，不然怎么能在10秒鐘內(nèi)完成以上所有工作呢?

報(bào)告還表示，顧客A并不是唯一成功完成了上述步驟的人，還有其他34位“顧客”也進(jìn)了這家門(mén)店并做了同樣的事。其中，最慢的“顧客”用時(shí)35秒，而最快的“顧客”僅用了8秒，35人平均下單用時(shí)為13秒。

除了令人震驚的下單速度以外，報(bào)告還指出，“顧客”兩次前往柜臺(tái)買(mǎi)單的時(shí)間間隔也很長(zhǎng)。

在此前的考察過(guò)程中，Emerson Analytics觀察到周黑鴨的大多數(shù)顧客通常能夠很快決定需要購(gòu)買(mǎi)的額外商品。

但他們所獲得的300張POS機(jī)銷(xiāo)售單所給出的答案并不一樣：通過(guò)對(duì)比“交易取消”銷(xiāo)售單及其對(duì)應(yīng)的交易銷(xiāo)售單可以看出，有89位“顧客”在一小時(shí)后才返回柜臺(tái)完成購(gòu)買(mǎi)，最長(zhǎng)的間隔紀(jì)錄甚至達(dá)到了4小時(shí)10分鐘。

在上述兩點(diǎn)之外，調(diào)查人員還發(fā)現(xiàn)，周黑鴨店員會(huì)在完成當(dāng)天的盤(pán)點(diǎn)之后打印大量“交易取消”銷(xiāo)售單——在300張銷(xiāo)售單中，有71張可以證明這一點(diǎn)。

如圖所示，其中一張銷(xiāo)售單是當(dāng)晚20:12打印出來(lái)的，訂單號(hào)001表明其被視為第二天的第一張訂單。

Emerson Analytics犀利指出有四點(diǎn)并不符合常理：

通常情況下，銷(xiāo)售人員會(huì)在關(guān)門(mén)前盤(pán)點(diǎn)庫(kù)存，但在這個(gè)時(shí)候，任何一家門(mén)店都不太可能有多少生意;

根據(jù)澄清公告，在這71張“交易取消”銷(xiāo)售單打印出來(lái)之前，應(yīng)有顧客和銷(xiāo)售人員進(jìn)行下單、掛單和最終購(gòu)買(mǎi)等一系列操作。

但這一切怎么會(huì)發(fā)生在關(guān)門(mén)時(shí)間呢?對(duì)于銷(xiāo)售人員來(lái)說(shuō)，他們是在盤(pán)點(diǎn)完庫(kù)存之后就開(kāi)始打印大量“交易取消”銷(xiāo)售單，那這些“顧客”是什么時(shí)候來(lái)的呢?

此外，這樣的掛單訂單實(shí)際上是在第二天才被重新激活，這也就意味著“顧客”必須次日返回收銀臺(tái)完成交易前在店里逗留一晚。

在羅列全新的報(bào)告數(shù)據(jù)之余，Emerson Analytics還提出，周黑鴨針對(duì)其上一份沽空?qǐng)?bào)告的澄清公告出現(xiàn)了幾處事實(shí)性錯(cuò)誤：

公告寫(xiě)道：“該報(bào)告指稱(chēng)，本集團(tuán)將華中地區(qū)于截至二零一八年九月三十日止三個(gè)月的日均客單數(shù)虛增28%”;但3月1日的報(bào)告在開(kāi)頭第四段就注明，應(yīng)是“華中地區(qū)門(mén)店日平均客單量被夸大了38.7%”。

公告中還寫(xiě)道：“該報(bào)告亦沒(méi)有明確指出其如何挑選11家受實(shí)時(shí)觀測(cè)的店鋪，因此，即使本集團(tuán)假設(shè)該報(bào)告的作者并無(wú)惡意挑選表現(xiàn)不佳的店鋪，樣本是否具有足夠代表性亦存在進(jìn)一步疑問(wèn)”;但在3月1日的報(bào)告中，我們已經(jīng)明確提及是對(duì)“11家業(yè)務(wù)量相對(duì)較大的周黑鴨門(mén)店進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)”。

此外，更有數(shù)據(jù)表明，被檢測(cè)的9家湖南門(mén)店占全省總銷(xiāo)量的56%。

Emerson Analytics表示，目前已將相關(guān)證據(jù)轉(zhuǎn)交香港證監(jiān)會(huì)，并期待監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)周黑鴨展開(kāi)調(diào)查。

值得注意的是，上述做空機(jī)構(gòu)曾于2017年做空過(guò)中國(guó)宏橋和天鴿互動(dòng)。其中，中國(guó)宏橋還曾因此停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而在當(dāng)年7月被“踢出”恒指相關(guān)指數(shù)，以及港股通(滬)和港股通(深)名單。

前情提要：第一回合的狙擊與回應(yīng)

3月1日周一，Emerson Analytics發(fā)布做空?qǐng)?bào)告稱(chēng)，周黑鴨部分門(mén)店銷(xiāo)售量“被增長(zhǎng)”，該公司去年實(shí)際利潤(rùn)、收入、日平均客單量、客單均價(jià)等數(shù)據(jù)存在夸大。

報(bào)告指出，去年第三季訪查內(nèi)地中部地區(qū)(中部地區(qū)貢獻(xiàn)了周黑鴨總收入的54.2%)的周黑鴨524間店鋪的銷(xiāo)售情況，發(fā)現(xiàn)其夸大了部分銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，在河南及江西周黑鴨店的銷(xiāo)售量憑空“被增長(zhǎng)”28%。

由此，Emerson Analytics重新計(jì)算中部各地區(qū)的銷(xiāo)量情況得出，周黑鴨在華中地區(qū)的單日總客單量應(yīng)該是65574筆，意味著單家門(mén)店的日平均客單量為125，這相較于周黑鴨官方公布的數(shù)據(jù)少了38.7%。

周黑鴨澄清做空

基于夸大38.7%的日平均銷(xiāo)量和夸大6.8%的客單價(jià)，報(bào)告認(rèn)為周黑鴨2018年上半年在華中地區(qū)的實(shí)際收入要比中報(bào)里顯示的少32.8%。

假設(shè)周黑鴨毛利率如公司報(bào)告的60%，以及其他成本數(shù)字是準(zhǔn)確的話，報(bào)告預(yù)測(cè)該公司去年實(shí)際利潤(rùn)只有2.55億元人民幣，較公司預(yù)測(cè)的5.33億元人民幣少一半。

基于周黑鴨2018年預(yù)測(cè)市盈率8.8倍，以及手頭凈現(xiàn)金約26.3億元人民幣，Emerson認(rèn)為該股只值2.4港元。與當(dāng)日收盤(pán)價(jià)3.69港元相比，這意味著Emerson Analytics認(rèn)為該公司股價(jià)還有35%的下跌空間。

3月6日周三早間，周黑鴨發(fā)布公告稱(chēng)，上述做空?qǐng)?bào)告混雜不實(shí)錯(cuò)誤，蓄意誤導(dǎo)以及沒(méi)有根據(jù)的揣測(cè)，做空旨在操控股份價(jià)格并損害周黑鴨聲譽(yù)。

周黑鴨同時(shí)提醒，做空?qǐng)?bào)告作者可能擁有公司淡倉(cāng)并因此在股份價(jià)格下跌時(shí)可實(shí)現(xiàn)巨額收益。

對(duì)于相關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指控，周黑鴨從四個(gè)方面予以回應(yīng)：

針對(duì)周黑鴨將已取消訂單入賬作為銷(xiāo)售的行為，周黑鴨指出報(bào)告“完全誤解了銷(xiāo)售小票單號(hào)的運(yùn)作方式”;就已暫停訂單而言，“訂單取消不意味著交易取消”。

針對(duì)周黑鴨華中地區(qū)門(mén)店2018年上半年日均客單數(shù)實(shí)際為125、較財(cái)報(bào)測(cè)算得出的174夸大38.7%等銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的指控，周黑鴨回應(yīng)稱(chēng)：此乃基于去年上半年日均客單數(shù)的過(guò)高估計(jì)、對(duì)去年三季度日均客單數(shù)并無(wú)事實(shí)依據(jù)之揣測(cè)。

另外，做空?qǐng)?bào)告還指稱(chēng)，周黑鴨去年上半年的客單價(jià)夸大6.8%。周黑鴨回應(yīng)，這是“基于在統(tǒng)計(jì)學(xué)上不具意義的樣本規(guī)模得出，忽視特定店鋪的每日客單價(jià)波動(dòng)及不同店鋪之間的客單價(jià)差額”。

最后，針對(duì)夸大38.7%的日平均銷(xiāo)量和夸大6.8%的客單價(jià)而得出周黑鴨夸大收入的結(jié)論，周黑鴨表示“對(duì)虛假過(guò)往財(cái)務(wù)資料的指控完全屬無(wú)稽之談及缺乏根據(jù)”，已刊發(fā)的年報(bào)和半年報(bào)無(wú)任何跡象表明收益及溢利與現(xiàn)金及債務(wù)狀況存在不匹配的情況。

Emerson Analytics發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后的首個(gè)交易日(3月4日)，周黑鴨股價(jià)的走勢(shì)似乎并未受到該做空?qǐng)?bào)告的影響，高開(kāi)高走，最終收漲2.5%。3月5日，周黑鴨宣布停牌。

Emerson沽空周黑鴨稱(chēng)股價(jià)還有35%下跌空間

中證網(wǎng)訊(記者倪偉)3月4日，港股周黑鴨(01458.HK)遭沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics狙擊。該機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，預(yù)測(cè)周黑鴨去年純利只有2.55億元人民幣，稱(chēng)該股只值2.4港元。與今日周黑鴨收盤(pán)價(jià)3.69港元相比，有35%的下跌空間。

Emerson報(bào)告中指出，去年第三季度訪查內(nèi)地中部地區(qū)(占周黑鴨逾半收益)，共調(diào)查了524間店鋪銷(xiāo)售情況，發(fā)現(xiàn)在河南及江西周黑鴨店的銷(xiāo)售量“被增長(zhǎng)”28%。

假設(shè)周黑鴨毛利率如公司報(bào)告的60%，以及其他成本數(shù)字是準(zhǔn)確的話，該公司去年實(shí)際利潤(rùn)只有2.55億元人民幣，較公司預(yù)測(cè)的5.33億元人民幣減少一半。

基于周黑鴨2018年預(yù)測(cè)市盈率8.8倍，以及目前凈現(xiàn)金約26.3億元人民幣，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股只值2.4港元。

摩根士丹利2月份曾給予周黑鴨最新評(píng)級(jí)“減持”，并給予其目標(biāo)價(jià)3.3港元;瑞信當(dāng)時(shí)也下調(diào)其評(píng)級(jí)至“跑輸大市”，并將其目標(biāo)價(jià)由4.2港元下調(diào)至3港元。

關(guān)鍵詞：周黑鴨澄清做空直營(yíng)店干凈