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科技類基金產(chǎn)品審批降溫部分公募收窗口指導(dǎo)

來源：國際金融報(bào) 2020-03-09 14:47:09

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監(jiān)管層對(duì)于科技類權(quán)益產(chǎn)品的審批收緊并不是一刀切地禁止發(fā)行，而是相對(duì)控制該類型基金的發(fā)行節(jié)奏，避免短期科技類基金扎堆布局，造成資金持續(xù)涌入，導(dǎo)致市場泡沫。

如果要評(píng)選目前公募行業(yè)的“流量之王”，科技類基金當(dāng)仁不上。不僅發(fā)行時(shí)爆款頻出，成立后亦被資金加碼追捧。熱度居高不下，引來監(jiān)管下發(fā)“降溫令”。

近日，一則“科技類權(quán)益基金被暫緩申報(bào)受理”的消息在業(yè)內(nèi)廣為流傳。據(jù)悉，監(jiān)管層日前對(duì)部分公募基金下發(fā)窗口指導(dǎo)，要求對(duì)新能源、科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體、云計(jì)算等泛科技之類的權(quán)益基金產(chǎn)品，均暫緩申報(bào)受理。

產(chǎn)品審批降溫

部分基金公司向《國際金融報(bào)》記者證實(shí)，的確收到了窗口指導(dǎo)。不過，并未明確表示暫緩申報(bào)，而是要求補(bǔ)充材料，因此產(chǎn)品申報(bào)速度放緩。

也有不少基金公司表示，并未接到相關(guān)通知。“我們沒收到通知。”上海一家基金公司相關(guān)人士表示，可能是因?yàn)楣窘跊]有申報(bào)科創(chuàng)類產(chǎn)品。

北京一家中型公募人士告訴記者，其所在的公司不在通知范圍，“估計(jì)是針對(duì)科技類權(quán)益產(chǎn)品發(fā)行頻繁的公司”。

對(duì)于監(jiān)管收緊科技類權(quán)益產(chǎn)品審批的舉動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面是由于目前市場過熱，另一方面是因?yàn)楫a(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

“市場需要理性發(fā)展，不應(yīng)透支科技牛。”上海一位公募人士表示。

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心基金研究員程穎在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，首先，監(jiān)管層對(duì)于科技類權(quán)益產(chǎn)品的審批收緊并不是一刀切地禁止發(fā)行，而是相對(duì)控制該類型基金的發(fā)行節(jié)奏，避免短期科技類基金扎堆布局，造成資金持續(xù)涌入，導(dǎo)致市場泡沫。其次，當(dāng)前基金市場存在不少產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的問題，監(jiān)管層一定程度上收緊同類型題材基金產(chǎn)品的審批，將減少基金公司為了追逐熱點(diǎn)盲目發(fā)行產(chǎn)品的情況。

吸金效應(yīng)顯著

回顧2019年底以來的基金發(fā)行，爆款基金不枚勝舉。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，科技類產(chǎn)品占據(jù)了半壁江山。

科創(chuàng)主題基金幾乎逢發(fā)必“爆”。2019年12月20日，由新晉“公募一哥”劉格菘掛帥的廣發(fā)科技創(chuàng)新開售，一天之內(nèi)獲得逾300億元資金認(rèn)購，最終配售比例低至3.30%。

1月15日，3只限售10億元的科創(chuàng)主題基金刷屏。其中，交銀科銳科技創(chuàng)新吸金約200億元，銀華科技創(chuàng)新和鵬華科技創(chuàng)新認(rèn)購金額分別為49.13億元和64.45億元。

鼠年以來，科創(chuàng)主題基金熱度不減。在限售10億元的情況下，招商科技創(chuàng)新和建信科技創(chuàng)新成立時(shí)的配售比例分別低至12.74%、13.38%。

除了主動(dòng)權(quán)益基金，科技類ETF也火出新高度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，年內(nèi)份額增長最多的10只股票型ETF中，有6只是5G、新能源汽車、半導(dǎo)體等科技類產(chǎn)品。其中，華夏中證5G通信主題ETF增長居于榜首，獲得125.31億份的凈申購。緊隨其后的平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF，也獲得61.15億份的凈申購。

吸金效應(yīng)之下，基金公司加大了對(duì)科技類基金的布局。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，目前在等候?qū)徟目苿?chuàng)主題基金數(shù)量超過50只。此外，已經(jīng)上報(bào)的科技、電子、半導(dǎo)體、芯片等科技類ETF超過20只。

減少短期行為

那么，監(jiān)管暫緩申報(bào)受理科技類權(quán)益產(chǎn)品會(huì)帶來哪些影響?程穎認(rèn)為，從當(dāng)前內(nèi)外市場來看，科技發(fā)展將成為我國中長期經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)成為市場共識(shí)。但是從2019年下半年開始，大量資金持續(xù)涌入科技板塊，造成估值迅速擴(kuò)張，會(huì)導(dǎo)致個(gè)股價(jià)格嚴(yán)重偏離投資價(jià)值，后期市場波動(dòng)幅度必然增大，很可能傷害中小投資者的利益。

“監(jiān)管層在這個(gè)時(shí)點(diǎn)適當(dāng)降溫，也是希望通過減少機(jī)構(gòu)短期化行為，促使投資者更加理智地進(jìn)行投資決策。”程穎表示。

事實(shí)上，早在2月26日，就有“或限制科技類ETF申購規(guī)模”的消息傳出。盡管沒有得到官方信源證實(shí)，但3月4日，發(fā)行在即的易方達(dá)中證科技50ETF臨時(shí)公告稱，對(duì)該基金設(shè)置15億元募集上限，超出部分進(jìn)行比例配售。這是近年來首只在發(fā)行端主動(dòng)控制首發(fā)規(guī)模的ETF。

對(duì)于這一做法，易方達(dá)基金相關(guān)人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)解釋說：“為更有利于ETF早期運(yùn)作，因此主動(dòng)對(duì)首發(fā)規(guī)模進(jìn)行控制。ETF是純被動(dòng)投資，不適合首發(fā)規(guī)模太大。”

規(guī)范宣傳推介

除了提高科技類權(quán)益產(chǎn)品的審批要求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也對(duì)權(quán)益基金的銷售提出了新要求。

《國際金融報(bào)》記者從知情人士處獲悉，近日，監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)了《嚴(yán)格規(guī)范宣傳推介行為，促進(jìn)權(quán)益類基金健康發(fā)展》的通報(bào)。為了進(jìn)一步規(guī)范基金銷售活動(dòng)，嚴(yán)格基金宣傳推介行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)向各公募基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)提出四項(xiàng)要求：

夯實(shí)基金宣傳推介的合規(guī)內(nèi)控機(jī)制?；痄N售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)集中、統(tǒng)一制作、審定宣傳推介材料，認(rèn)真組織基金銷售人員培訓(xùn)，嚴(yán)格宣傳推介行為的檢查和監(jiān)督，制定科學(xué)合理的銷售部門及人員考核激勵(lì)制度，在基金銷售活動(dòng)中始終堅(jiān)持投資人利益優(yōu)先原則與長期投資理念，不得針對(duì)首發(fā)基金安排特殊考核激勵(lì)。

堅(jiān)持長期投資、專業(yè)合規(guī)的宣傳導(dǎo)向?；鸸芾砣恕⒒痄N售機(jī)構(gòu)在基金宣傳推介材料中應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依照法規(guī)要求，全面登載過往業(yè)績。嚴(yán)禁片面選取基金經(jīng)理特定或部分產(chǎn)品、特定或部分區(qū)間過往業(yè)績進(jìn)行宣傳，不得登載六個(gè)月以下的短期業(yè)績。應(yīng)充分揭示過往業(yè)績不等于未來收益，提示產(chǎn)品收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不得以明示、暗示或任何方式承諾產(chǎn)品未來收益。

合規(guī)、審慎、準(zhǔn)確介紹基金經(jīng)理專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)高度重視本機(jī)構(gòu)研究能力的培養(yǎng)，嚴(yán)格按照規(guī)定建立分層投資決策機(jī)制，應(yīng)當(dāng)以扎實(shí)的研究、規(guī)范的決策授權(quán)為產(chǎn)品投資活動(dòng)提供支撐。產(chǎn)品宣傳推介材料涉及基金經(jīng)理專業(yè)背景信息的，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確提供該基金經(jīng)理與產(chǎn)品投資相關(guān)的任職情況，不得簡單以“從業(yè)年限”等信息進(jìn)行列示。

嚴(yán)格規(guī)范宣傳推介行為。基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，恪守真實(shí)準(zhǔn)確的基本要求，審慎選擇宣傳用語，嚴(yán)格履行客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力識(shí)別、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征匹配等適當(dāng)性義務(wù)，不得在產(chǎn)品營銷中隱瞞產(chǎn)品特有風(fēng)險(xiǎn)等重要信息、不得進(jìn)行誤導(dǎo)性宣傳。

關(guān)鍵詞：科技類基金審批降溫