99re这里是国产精品首页,99re这里是国产精品首页,japan日本又黄人妻,天天摸天天做天天爽在线,国产乱久久亚洲国产精品,国产中文字幕制服丝袜,亚洲自拍偷拍精品不卡视频,日韩经典 中文字幕 一区,欧美人与禽zozo性伦

進(jìn)入3月，海外市場波動劇烈，A股則韌性十足，低位布局A股核心資產(chǎn)的觀點(diǎn)漸成主流。長盛量化投資部總監(jiān)、長盛價值發(fā)現(xiàn)擬任基金經(jīng)理馮雨生認(rèn)為，當(dāng)前中國核心資產(chǎn)正處于被外資大幅買入的初期，在全球經(jīng)濟(jì)低增長、低利率的環(huán)境下吸引力越來越強(qiáng)，深入挖掘產(chǎn)業(yè)龍頭將帶來中長期可持續(xù)的回報。

外資持續(xù)流入A股

對于全球股市近期的大幅下跌，馮雨生認(rèn)為，疫情蔓延是導(dǎo)火索，但核心因素是美股處于過去十年大牛市的高點(diǎn)，本身具有強(qiáng)烈的調(diào)整需求。反觀A股與海外市場有很大不同，估值處于較低的位置，再加上國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，整體來看調(diào)整需求并不大。

事實證明，逆風(fēng)而行，著眼長期，往往能獲得更好的收益。即將問世的長盛價值發(fā)現(xiàn)股票型基金就瞄準(zhǔn)了這次難得的布局良機(jī)。馮雨生表示，通過觀察外資持股偏好可以發(fā)現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)的核心資產(chǎn)通常具備以下共性：行業(yè)龍頭、良好的商業(yè)模式、獨(dú)特的競爭優(yōu)勢、高盈利水平、估值合理等，這些與長盛價值發(fā)現(xiàn)的投資邏輯基本一致。新產(chǎn)品將立足于對企業(yè)的深度研究，圍繞成長股價值發(fā)現(xiàn)、低估值個股價值發(fā)現(xiàn)和主題驅(qū)動的價值發(fā)現(xiàn)三個維度挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

馮雨生表示，當(dāng)前看好三大板塊，分別是受益于剛性需求、人口老齡化程度加深的醫(yī)藥板塊，受益于消費(fèi)升級的大消費(fèi)，以及受益于穩(wěn)增長的新基建板塊，在5G、IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)、云計算等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中尤其會有不錯的投資機(jī)會。

白馬股投資首重性價比

如何探尋個股的長期價值?馮雨生認(rèn)為，白馬股的投資首重性價比。“我會深入比較企業(yè)的成長性，比如未來幾年銷售收入增長、利潤增長是多少?價值性如何?按照未來的現(xiàn)金流折算回來，目前價格是低估還是高估等。我們投白馬股更偏好增長不錯且估值又比較合理的標(biāo)的，總體思路是性價比越好的配置得越重。”

在當(dāng)前市場波動較大的情況下，基金如何通過主動管理來達(dá)到平滑波動的目的?馮雨生介紹說，長盛價值發(fā)現(xiàn)配置相對均衡，行業(yè)上會充分分散。每個季度會對持倉中每只股票行業(yè)上進(jìn)行打分和排名，每個季度末會根據(jù)量化模型的變化對股票組合進(jìn)行調(diào)倉，進(jìn)一步優(yōu)化組合的性價比。因此，相比其他產(chǎn)品，在平滑波動上會有一定的優(yōu)勢。

長盛基金從2005年成立量化團(tuán)隊，至今已15年，是業(yè)內(nèi)最早建立健全底層數(shù)據(jù)庫的基金公司。馮雨生告訴記者，目前策略平臺已經(jīng)搭建完成。“經(jīng)過大量、長期的測試、篩選，我們會挑選出A股市場解釋能力最強(qiáng)的十多個因子，運(yùn)用到策略與基金管理中去。長期來看，這些因子的選取均取得了不錯的超額收益。”

以同樣由馮雨生管理的長盛成長價值為例，該產(chǎn)品自成立以來單位凈值已經(jīng)增長了8倍，在跨6個年度的管理中有5個年度戰(zhàn)勝同類，累計排名前1/3。馮雨生表示，能獲得這樣業(yè)績的重要原因是量化模型把對市場的洞察能力轉(zhuǎn)變?yōu)榱顺~收益，同時結(jié)合主動管理的方法精選個股，同樣的方法也將運(yùn)用到對長盛價值發(fā)現(xiàn)的管理當(dāng)中。

關(guān)鍵詞： A股長牛趨勢未改 長期價值