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一年一度的券商分類評級被業(yè)內(nèi)視為一次“大考”。

近日，監(jiān)管部門向各家券商發(fā)布《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，對分類評級指標進行修訂，并在今年證券公司分類評價中適用。

多家券商內(nèi)部人士在接受記者采訪時表示，確實在4月初收到上述文件。“我們部門收到了，正在推動反饋工作當(dāng)中。”某中型券商人士表示。

對比2017年版本的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，《征求意見稿》主要圍繞風(fēng)險管理能力、市場競爭力、持續(xù)合規(guī)狀況三方面進行修訂，涉及10多處修改內(nèi)容，比如取消證券公司營收排名、凈資本絕對數(shù)加分指標，刪除成本管理指標，新增多項風(fēng)控管理指標，細化合規(guī)事項，強調(diào)券商嚴格信披，鼓勵提高信息科技水平等，分數(shù)扣減和增加的幅度有所調(diào)整，內(nèi)容也更為細化、具體。

華西證券在研報中表示，總體而言，本次分類評價指標修訂體現(xiàn)了輕規(guī)模，重業(yè)務(wù)專業(yè)能力，重風(fēng)控、IT、合規(guī)等運營管理能力的思路，體現(xiàn)了“以大為美”到“以強為美”的轉(zhuǎn)變。

華金證券指出，《征求意見稿》延續(xù)風(fēng)險管理與持續(xù)合規(guī)為主的評價體系，“由有至精”。分級監(jiān)管有效解決行業(yè)應(yīng)用此類指標進行具體業(yè)務(wù)操作的問題，但有如綜合性與專業(yè)性券商的區(qū)分，期待統(tǒng)一框架下的分類設(shè)定評級指標。此外，加(減)分直接關(guān)乎評級，評級越高業(yè)務(wù)范圍及規(guī)模越廣。

弱化規(guī)模性指標

證券公司市場競爭力主要根據(jù)證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、綜合實力、創(chuàng)新能力等方面的情況進行評價，《征求意見稿》對該部分內(nèi)容做出了幾大重要調(diào)整。

一是取消了證券公司營收排名指標。修訂之前，證券公司上一年度營業(yè)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，規(guī)模性指標對頭部券商比較占優(yōu)勢，中小券商相對劣勢。修改之后，對中小券商而言無疑是重大利好。

二是引導(dǎo)券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展。證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，修訂稿將此前的“代理買賣證券業(yè)務(wù)收入排名”調(diào)整為“上一年度證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名”指標。華西證券認為，“修改后的指標納入機構(gòu)經(jīng)紀及代銷金融產(chǎn)品收入，符合機構(gòu)化、財富管理轉(zhuǎn)型的行業(yè)導(dǎo)向。”另外，修訂稿將此前的“機構(gòu)客戶投研服務(wù)收入占經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入比例”調(diào)整為“機構(gòu)客戶服務(wù)收入占經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入比例”指標，將機構(gòu)交易納入其中，鼓勵券商發(fā)展衍生品做市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

三是鼓勵發(fā)展經(jīng)紀業(yè)務(wù)、承銷保薦與財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)或者信息系統(tǒng)建設(shè)投入等發(fā)展。修訂稿延續(xù)了此前業(yè)務(wù)排名，并在排名中增設(shè)了“中位數(shù)以上”，也提升了對應(yīng)業(yè)務(wù)排名所增加的分數(shù)。比如，修訂調(diào)整后，證券公司上一年度資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名、中位數(shù)以上的，分別加3分、2分、1分、0.5分。值得注意的是，修訂稿降低了境外子公司證券業(yè)務(wù)收入占比排名所對應(yīng)的增加分數(shù)。

扣分事項更為細化

證券公司持續(xù)合規(guī)狀況主要根據(jù)司法機關(guān)采取的刑事處罰措施，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)采取的行政處罰措施、監(jiān)管措施及證券期貨行業(yè)自律組織紀律處分、自律監(jiān)管措施的情況進行評價。

記者注意到，修訂稿內(nèi)容更為細化，明確處理標準，比如公司違法違規(guī)行為扣分外，增加公司董事等人員違法違規(guī)行為方面內(nèi)容，也要進行扣分?！墩髑笠庖姼濉吩诖饲?ldquo;公司被采取公開譴責(zé)，限制業(yè)務(wù)活動，暫不受理與行政許可有關(guān)文件，暫停核準新業(yè)務(wù)或增設(shè)、收購營業(yè)性分支機構(gòu)申請”基礎(chǔ)上，增加了“或者董事、監(jiān)事、高級管理人員因?qū)具`法違規(guī)行為負有責(zé)任被公開譴責(zé)的”，每次扣2.5分。

《征求意見稿》還強調(diào)子公司的責(zé)任。比如在“證券公司分支機構(gòu)負責(zé)人等管理人員”基礎(chǔ)上，增加“公司及控股子公司的保薦代表人等主要業(yè)務(wù)人員”，這些人因?qū)炯胺种C構(gòu)違法違規(guī)行為負有責(zé)任被直接采取上述措施的，按以上原則減半扣分，累計最高扣5分。此外，在“證券公司控股子公司納入母公司合并評價的，子公司被采取上述措施的”基礎(chǔ)上，增加“比照證券公司被采取上述措施予以扣分;證券公司評價期外被正式作出行政處罰或者被采取限制業(yè)務(wù)活動等重大行政監(jiān)管措施，造成嚴重影響的”等內(nèi)容，均按以上原則予以扣分。

引導(dǎo)發(fā)展信息科技

證券公司風(fēng)險管理能力主要根據(jù)資本充足、公司治理與合規(guī)管理、全面風(fēng)險管理、信息系統(tǒng)安全、客戶權(quán)益保護、信息披露等6類評價指標，如果存在一定問題，按具體評價標準每項扣0.5分?！墩髑笠庖姼濉穼︼L(fēng)險管理方面具體扣分內(nèi)容上也有明顯細化，比如將受行政處罰判斷具化為“評價期間內(nèi)和評價期間外”。

另外，補充公司分類結(jié)果直接降級依據(jù)。華金證券認為，制度入手提升合規(guī)處罰及依此評分評級公允性，做到有據(jù)可循。比如，強調(diào)券商要嚴格進行信息披露，《征求意見稿》在下調(diào)公司分類結(jié)果級別中新增，證券公司或其股東沒有按規(guī)定真實、準確、完整地報告、說明或披露公司控股股東和實際控制人信息及變動情況的，可視情節(jié)下調(diào)公司分類結(jié)果級別。

而加分方面，一是新增多項風(fēng)險管理指標，鼓勵長期良好風(fēng)控?！墩髑笠庖姼濉沸略?，證券公司最近5個評價期內(nèi)主要風(fēng)險控制指標持續(xù)達標的，加4分。并提出新設(shè)證券經(jīng)營不滿三年但主要風(fēng)控指標持續(xù)達標的，參考最近3個評價期內(nèi)持續(xù)達標予以加分。

二是取消凈資本達標倍數(shù)及凈資本收益率排名指標，強化資本約束導(dǎo)向，更加看重風(fēng)險覆蓋率、合規(guī)及風(fēng)險管理人員比例。修改后，證券公司風(fēng)險覆蓋率達到200%且凈資本100億元以上、風(fēng)險覆蓋率達到150%的，分別加1分、0.5分。

三是提高信息科技的重要性，引導(dǎo)證券公司提高科技在風(fēng)控中的水平。證券公司全面風(fēng)險管理實現(xiàn)全面覆蓋境內(nèi)外子公司、各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)逐日系統(tǒng)化采集、各類風(fēng)險控制指標T+1日計量與報告、自營賬戶風(fēng)險指標實時系統(tǒng)化監(jiān)測的，加1分。

四是取消了成本管理能力指標。華西證券表示：“一方面是由于這個指標與ROE(凈資產(chǎn)收益率)指標有一定重復(fù);另一方面此項指標下較之投資類業(yè)務(wù)，融資類業(yè)務(wù)更被鼓勵，但近年來實踐表明股票質(zhì)押等融資類業(yè)務(wù)有較高風(fēng)險，指標的取消也是對融資類業(yè)務(wù)鼓勵的糾偏。”本次修訂進一步體現(xiàn)了適應(yīng)當(dāng)前形勢，提升專業(yè)能力的導(dǎo)向。

“監(jiān)管在設(shè)置分級考核標準時，除原有強化對合規(guī)及風(fēng)險管理的需求外，同時引導(dǎo)行業(yè)差異化特色化發(fā)展，有望利好中小券商分級并進。”中銀證券指出。